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OpenAI算了笔惊人的账：预计到2030年底将累计烧钱近2800亿美元！

Sat, 19 Sep 2026 09:57:02 +0800

　　根据业内媒体近期获得的一份演示文件显示，OpenAI预计到2030年底将累计“烧钱”近2800亿美元，这凸显了这家AI巨头公司在推动新一轮融资谈判并寻求逾1.2万亿美元估值之际，其庞大的长期资金需求。

　　演示文件显示，由于OpenAI正大力投资以扩大其计算能力，预计在2026年至2030年的五年间，其将产生高达2780亿美元的负自由现金流。

　　OpenAI预计，其支出增速将远超营收增长。尽管其年收入预计将实现十倍爆发——从今年的360亿美元飙升至 2030年的3500亿美元，且当前至2030年底的累计营收预计将达8400亿美元，但依然无法覆盖庞大的开销。

　　对此，这家ChatGPT背后的开发商正试图说服各路投资者——其中不少此前已注资数百亿美元——为这份激进的资本开支买单，并许诺长远回报终将不负这份信任。

　　媒体本周早些时候曾报道称，这家目前估值8520亿美元的领先实验室，近期已就新一轮重大融资展开谈判。有资方主动接洽，提议以1.2万亿美元的估值入局；而据知情人士透露，OpenAI实际渴望获得更高的估值标价。

　　继续狂砸算力

　　OpenAI能否满足其巨大的融资需求，将直接决定其围绕“锁定稀缺算力”所构建的整个资本与硬件生态的成败。

　　从芯片巨头，到，再到软银旗下的业务，多家头部科技企业的未来营收均在极深程度上寄托于与OpenAI签署的订单合同。

　　OpenAI预计，到2030年底，其在算力和基础设施层面的累计开支将达8560亿美元左右，这将是其迄今为止最大的单项支出。

　　这一超大规模的现金消耗预期，折射出OpenAI商业化进程背后的巨大压力。演示文件测算表明，即便该公司今年3月刚巨额融资1220亿美元，但按当前趋势，这些“弹药”也将在2028年被彻底耗尽。

　　为了维系业务扩张，OpenAI必须向数据中心和算力集群砸入数千亿美元，以完成前沿模型的训练与日常推理运转。与此同时，为从美国本土竞争对手Anthropic手中抢夺客户，并抵御来自中国高性价比开源模型的攻势，OpenAI近期还大幅调低了词元调用价格。

　　不过，值得一提的是，OpenAI高昂的投入也确实已初显成效。新模型的发布使OpenAI 7月份的年化收入增长了约20%。

　　OpenAI原本筹划于今年秋季挂牌上市，并于6月向美国证监会(SEC)秘密递交了申请文件。但随后该计划被搁浅延后，官方给出的考量是对AI系统过快演进所伴生的安全风险，引发了日益强烈的公众担忧。

　　然而据部分投资人透露，推迟IPO的另一重真正诱因，是管理层担忧公开二级市场难以接受这家深陷巨额亏损的。相比之下，其对手Anthropic仍计划定于今年晚些时候挂牌上市，或将成为资本市场上历史规模最大的一笔IPO。

（文章来源：财联社）

白宫与美联储的“新战场”出现：美联储理事巴尔危险了？

Sat, 19 Sep 2026 09:56:56 +0800

　　一份最新的独立调查报告指出，美联储三年前在应对硅谷暴雷事件时表现迟疑，且严重误判了在这家区域性银行的倒闭根源。受此报告影响，白宫周五也立即对曾负责金融监管事务的前美联储副主席、现任美联储理事巴尔发起了猛烈炮轰……

　　财联社周五曾报道过，美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼当天在出席伦敦活动期间，披露了她上任后对硅谷银行倒闭事件重新展开外部独立审查的初步结论。

　　这份由Starling Advisory Group进行的深度审查报告揭示，美联储在处理硅谷银行2023年倒闭案时存在诸多缺陷与漏洞——彼时，巴尔正掌管全美银行业监管工作。报告发现，早在硅谷银行倒闭前一年，美联储监管人员就“知道或本应知道”该行正在酝酿的风险，但并未及时介入。

　　据悉，美联储内部人士已对这份报告感到不安。他们担心，白宫可能会利用该报告的调查结果作为解雇鲍曼前任——由拜登提名的迈克尔·巴尔——的依据。尽管巴尔已不再担任美联储负责金融监管事务的副主席，但他仍是由七人组成的美联储理事会成员之一。

　　周五，白宫发表了一份措辞严厉的回应，将硅谷银行倒闭的责任归咎于巴尔，进一步加剧了上述担忧。

　　白宫发言人库什·德赛表示，巴尔“在这场灾难中始终未能履行职责”。

　　德赛表示，“近年来，特朗普总统多次公开批评美联储管理不善和无能，而今天发布的美联储对硅谷银行倒闭事件的回应初步报告，也印证了这一不幸的现实。”

　　特朗普染指美联储理事席位的“新由头”来了

　　白宫上述表态，无疑标志着特朗普政府对美联储发起的最新一轮猛攻。

　　此前，特朗普曾试图以涉嫌房贷欺诈为由解雇美联储理事库克(Lisa Cook)，后被最高法院出手制止；库克对此坚决否认。

　　去年，特朗普政府还曾针对前美联储主席鲍威尔发起刑事调查(现已撤销)，起因是他在参议院委员会就央行总部翻修成本超支所作的证词。否认所有指控的鲍威尔此前还曾因拒绝大幅降息，被特朗普公开讥讽为“笨蛋”。

　　在本周美联储加息后，特朗普更是直言，央行本周作出的加息决定完全出自一个“极具敌意……充斥政治偏见”的理事会。

　　牵头委托展开此项调查的鲍曼，是在特朗普重返白宫后接任负责金融监管的副主席一职的。她周五表示，这份报告“意在推动深层变革，而非追责定罪”。

　　然而，长期以来，外界始终担忧这份顾问报告会被沦为清算巴尔的“政治武器”。作为拜登时期任命的官员，巴尔一直公开抨击特朗普政府近来放宽银行监管的政策转向。

　　2025年，在特朗普重返白宫前夕，巴尔闪电辞去了美联储负责监管的副主席一职，以此规避特朗普是否有权将其强行免职的宪法与法律诉讼风险。随后，特朗普于去年正式任命鲍曼出任这一职务。在更早之前，鲍曼也是于2018年由特朗普提名为美联储理事的。

　　履新以来，鲍曼始终致力于大刀阔斧地废除2008年金融危机后出台的诸多被她和特朗普团队视为“繁苛无度”的监管条款。目前，她已将美联储理事会辖下的银行监管团队精简了约30%。

　　而对于最新报告引发的争议，多位美国民主党议员则直指鲍曼意在借题发挥，通过抹黑前任来为其全面松绑金融监管铺平道路。

　　参议院银行委员会民主党首席议员伊丽莎白·沃伦直言不讳地斥责，“这是一场企图篡改历史的拙劣闹剧，其真正目的在于为更危险的监管倒退扫清障碍，这将直接酿成下一场‘硅谷银行式’的大灾难。”

　　总部位于加州的硅谷银行是美国历史上第二大倒闭银行，其2023年的暴雷曾在金融体系内引发连锁恐慌，相继拖垮了签名银行(Signature Bank)和第一共和银行(First Republic)。这场动荡直到监管部门出面全额承保所有未受保存款后才得以平息。

（文章来源：财联社）

AI安全担忧再升级？谷歌AI首次“越狱”：Gemini曾黑入三家公司

Sat, 19 Sep 2026 09:56:51 +0800

　　谷歌的Gemini模型在一次能力测试中接入互联网并黑入其他公司，这是该公司AI系统自主实施此类行为的首个已知案例。

　　谷歌周五证实了这些黑客事件。这些入侵事件发生在5月由AI安全公司Irregular进行测试期间，目的是评估Gemini的网络安全能力。Irregular也曾参与OpenAI、Anthropic和Meta披露的类似事件。

　　谷歌表示，在其中一起案例中，该模型不断尝试破解密码，直至成功潜入受保护系统。在另外两起案例中，模型在一个公共存储库中找到了凭据，进而得以访问受保护系统。在这三次事件中，模型在判定自己接入的是一家真实公司的系统后，均终止了入侵。

　　谷歌安全工程副总裁Heather Adkins在一份声明中表示，在一次常规测试评估中，Gemini抓取了网上公开信息，破解登录凭证并访问了其判定属于测试范围的三个网站。

　　“我们确保这三家实体知情，并与我们的训练伙伴就他们现在对测试流程所做的改进进行了合作，”Adkins表示，“这一事件凸显了训练强大AI模型负责任行事的重要性。”

　　Irregular的一位发言人表示，该事件涉及影响其他AI实验室的同一问题，所有相关实验室已于7月下旬收到通知。“Irregular立即采取了行动，我方所有已知问题在数周前便已修复和解决，”该发言人称。

　　此前业内发现OpenAI的入侵了AI软件公司Hugging Face。而谷歌一直缄口不言，直到本周媒体就此询问才对外披露。

　　谷歌表示，它认为这些入侵事件尚不足以需要公开披露——因为其模型并未对相关公司造成损害，且在判定自己入侵的是真实公司而非模拟环境后，立即终止了入侵。

　　近期，OpenAI、Anthropic、Meta以及如今谷歌开发的AI智能体系统接连发生入侵事件，引爆网络安全担忧。

　　Anthropic CEO Dario Amodei近日呼吁整个行业放慢这项技术的开发速度。OpenAI CEO奥尔特曼、 CEO马斯克等人对这一主张表示支持，并由此掀起了更广泛的讨论，焦点包括AI风险不断上升，以及需要采取哪些措施来降低这些风险。

（文章来源：财联社）

“史上最大IPO”时间表又生变 Anthropic年化收入预计将突破1000亿美元

Sat, 19 Sep 2026 08:56:58 +0800

　　美国顶尖AI实验室Anthropic的首席执行官达里奥·阿莫代伊近期呼吁为（AI）的发展设置更多“护栏”，在华尔街和硅谷引发震动。尽管阿莫代伊深陷一场激烈的AI安全论战，但Anthropic仍在全力筹备一场可能成为史上最大规模首次公开募股（IPO）的上市。

　　据媒体援引知情人士报道，Anthropic到年底年化收入预计将超过1000亿美元，较7月时的650亿美元大幅增长约50%。

　　寻求参与IPO的投资者正以这一快速增长的数据，支撑公司潜在2万亿美元估值。

　　IPO时间推迟至11月

　　知情人士还称，Anthropic最快可能在未来几周公布IPO相关财务文件，并有望最早于11月开始股票交易。不过，相关计划仍可能因投资者情绪和市场波动发生变化。

　　亦有其它媒体援引知情人士报道称，Anthropic计划将其备受瞩目的IPO推迟至11月进行，这一时间晚于许多投资者的预期。

　　据知情人士透露，这家AI巨头原本预计将在10月进行创纪录的IPO。Anthropic 的一些顾问表示，等到11月IPO将给予这家初创公司更多时间，以展示其第三季度的财务数据。这些数据将显示，即使在竞争对手OpenAI于9月发布其最新模型Astra之后，Anthropic 仍保持着强大的竞争优势。

　　知情人士还称，Anthropic将上市目标定为11月的决定，早于一名前公司研究员公开发出警告、引发AI发展节奏争论之前就已作出。他们警告称，时间安排仍有可能发生变化。

　　对于一家AI行业中处于领先地位的公司来说，情况尤其如此（IPO计划发生变数的可能性更大），因为就连其自家CEO都反复警告行业存在巨大的风险。

　　Anthropic的阿莫代伊是主要AI高管中首位呼吁放慢AI发展速度的人。他在上周六发表的一篇博文中表示，当今尖端工具带来的风险太大，不能继续以同样惊人的速度进行开发。包括OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼和 CEO埃隆·马斯克在内的AI行业领袖也表达了同样的观点。

　　投资者此前预计Anthropic的估值将达到约2万亿美元，并在此次发行中筹集高达1000亿美元的资金，这两项数字都将打破SpaceX在6月上市时创下的纪录。

　　上市将使Anthropic能够快速获得资金，以满足其巨大的财务需求，特别是构建和运行AI 模型所需的高昂计算成本。

　　据上述知情人士透露，投资者预计Anthropic到今年年底将拥有约5吉瓦的计算能力，并在明年年底前将这一容量大致翻番。这将使该公司与竞争对手OpenAI处于同等水平。

　　放缓AI开发影响几何？

　　Anthropic计划在未来几天与潜在投资者会面，其中一些投资者预计会向公司施压，询问放慢新AI模型的推出速度可能对Anthropic的财务状况或目标估值产生何种影响。这些会面旨在帮助公司及其家评估投资者对即将进行的股票发行的兴趣。

　　Anthropic的顾问和现有投资者继续认为，鉴于现有模型能够带来的收入，放慢开发速度不太可能对该公司财务前景产生重大影响。

　　多家大举投资Anthropic的硅谷企业表示，Amodei此时推动建立行业安全标准时机合理，并不认为此举会削弱投资者对IPO的兴趣。

　　有投资者指出，一旦Anthropic成为上市公司，将面临股东更为严格的审视，提前明确公司在安全风险问题上的立场，有助于在未来出现问题时提供保护。

（文章来源：财联社）

三方即将签署协议特朗普称获格陵兰岛永久安全控制权

Sat, 19 Sep 2026 08:56:53 +0800

　　围绕丹麦自治领地格陵兰岛的防御权问题，美欧各方终于达成了一致。

　　据央视新闻报道，当地时间9月18日晚，丹麦政府在社交媒体平台上发布声明称，（丹麦自治领地）格陵兰岛、丹麦和美国预计将在下周第81届联合国大会会议期间签署一项协议，以加强北极及北地区的安全。该协议签署后，还需要经过必要的议会程序才能正式生效。

　　首相弗雷泽里克森称，“这项协议将加强我们在北极和北大西洋地区的共同安全，有利于北约和欧洲。同时，这项协议承认丹麦王国的主权和领土完整，以及格陵兰岛人民的自决权。”

　　美国总统特朗普在社交媒体上发文称，美国已与丹麦及格陵兰岛达成协议，将获得对格陵兰岛安全及所有其他相关事务的“永久控制权”，美方无需为此支付费用。

　　特朗普称，这是一份无限期协议，确保美国永远拥有在格陵兰岛采取必要行动、保障格陵兰岛及美国自身安全的完整权力。未经美方书面许可，美方敌对势力不得在格陵兰岛设立军事基地、保持军事存在或进行敏感投资。

　　特朗普还称，美方将在格陵兰岛合适区域建立大规模军事存在，并同当地民众合作开展相关开发建设。

　　格陵兰岛自治政府总理延斯-弗雷德里克·尼尔森在声明中表示，“我们即将达成一项确保并加强格陵兰岛、丹麦、美国以及西方联盟安全的协议。协议承认格陵兰岛的利益以及我们在国际合作中的地位。”

　　地广人稀的格陵兰岛蕴藏着全球近三分之一的储量，以及175亿桶石油和4.15万亿立方米。另一方面，格陵兰岛扼守北大西洋与北冰洋的航道，是北约反潜作战体系的关键一环。

　　事实上格陵兰岛在地理上距离北美洲比欧洲大陆更近。自治政府和民众也持续感受到来自美国的巨大压力，在心理上已准备好迎接更大规模军事存在。

　　格陵兰岛的处境与当年得克萨斯类似。得克萨斯原属于墨西哥，随着大批美国移民涌入得克萨斯，到1830年代，在得克萨斯的美国移民人数已经超过墨西哥人。1836年，得克萨斯独立不久后，美国政府开始推动吞并行动。

　　美国和丹麦于1951年签署双边防务协议，美军得以名正言顺在格陵兰岛驻军。目前皮图菲克太空基地设有弹道导弹预警和卫星跟踪系统。但特朗普认为这种安排不足以满足其战略需求。

　　特朗普自去年第二次就任美国总统以来，白宫一直在以非常严肃的态度确定并入格陵兰岛的方案，包括考虑向每个格陵兰居民一次性发放10万美元，作为说服他们脱离丹麦并可能加入美国计划的一部分。

　　据悉其他策略包括中情局策动格陵兰独立，以及绕过丹麦与格陵兰当局达成协议。美国官员曾讨论向格陵兰岛提供所谓“自由联系条约”，允许美军在签约国境内自由行动，并附带免税贸易等优惠条件。

　　特朗普于今年7月7日在土耳其首都安卡拉与土耳其总统埃尔多安举行双边会议前，再次声称格陵兰岛“应该由美国控制”，而不是丹麦。他将这一问题同美国在欧洲的军事存在相联系，还威胁把所有士兵撤出欧洲。

　　上个月，格陵兰岛当局紧急叫停美国公司在当地开展石油勘探的计划。格陵兰岛自治政府矿产资源部门负责人约尔根·哈梅肯-霍尔姆对美企在格陵兰岛东部进行石油勘探的计划提出强烈批评。

　　不久前，美国能源企业“格陵兰能源”的合作方在未经格陵兰岛当局许可的情况下，将钻探设备运抵格陵兰岛，计划今年秋季开始从格陵兰岛东部的地下开采石油。

　　格陵兰岛当局表示，相关必要许可无论如何都不可能在明年之前准备就绪。格陵兰岛矿产资源部门向相关方面发出了“强烈警告”，明确表示类似事件不得再次发生。“格陵兰能源”公司随后道歉，并解释称这是一场“误会”。

　　特朗普政府还威胁退出北约，核心诉求是要求欧洲盟友配合其对伊朗的军事行动，而欧盟各国坚持要求美方延续对俄罗斯的高压政策、保持对乌克兰的强力支持，双方的防务立场出现明显错位。

　　本月初，欧盟委员会主席冯德莱恩在访问格陵兰岛首府努克时宣布，欧盟将推出总额2亿欧元的投资计划，以加强与格陵兰岛的合作。这项投资计划将在2026年和2027年支持格陵兰岛的相关投资。这也是欧盟近年在北极地区推出的规模最大的单笔投资合作，将直接提升其在地缘博弈中的话语权。

　　具体来看，双方将深化在、等领域的合作，改善格陵兰岛的卫星和光缆连接，支持及关键原材料领域发展。该计划还将支持改善格陵兰岛的住房条件、发展可持续旅游和扶持小企业等。

（文章来源：界面新闻）

美联储内部仍“鹰声嘹亮” 又一官员暗示应进一步加息！

Sat, 19 Sep 2026 08:56:47 +0800

　　美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）周五表示，他支持央行本周提高利率的决定，并暗示可能需要进一步加息，这一观点亦是央行其他成员和美联储主席凯文·沃什当前的想法。

　　施密德在科罗拉多州韦尔市的一次演讲中表示：“美联储在通胀方面还有很多工作要做，本周的行动是朝着这个方向迈出的一步。”

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三一致投票决定，将基准利率从3.5%至3.75%的区间上调至3.75%至4%的区间，这是自2023年7月以来的首次加息。

　　施密德指出，通胀率已连续五年多高于央行2%的目标，而最新的价格数据显示，通胀率正朝着3%以上的方向发展。今年以来，由于伊朗冲突导致石油和整体能源价格飙升，通胀率也随之大幅上涨。即使剔除能源和食品价格，所谓的“核心”通胀率也依然居高不下。

　　施密德强调，美联储应该从更广泛的角度看待通胀问题，而不仅仅关注石油和供应问题，例如关税。

　　“油价上涨是通货膨胀加剧的重要驱动因素，但我们必须认识到，通货膨胀问题不仅仅与能源有关。”他补充道。

　　施密德的评论印证了沃什在美联储会议后对记者所说的话。两人都表示，未来仍有可能进一步加息。沃什周三表示，今年夏季的通胀数据并未显示潜在趋势已出现实质性改善。他重申，他很难将整体金融环境描述为紧缩，美联储其他成员也普遍持相同观点。

　　沃什表示：“所以我们撤回了一部分宽松政策。我们必须确信，潜在通胀正以清晰、足够的速度朝着我们的目标迈进。”

　　本周最新公布的点阵图显示，18位美联储官员中的绝大部分预计到2026年底，联邦基金利率将升至4%-4.25%。简单来说，官员们当下整体认为年内还会“加息一次”，但有4位预计在当前基础上还将加息两次，2人预计不会再加息。

　　首席经济学家Michael Feroli表示：“今年大部分时间里，美联储官员们都指出，不利的供应冲击会传导至通胀，从而推胀。然而，一系列修正表明，委员会可能认为需求驱动型经济过热的风险正在增加，政策或许需要加大力度应对这一风险。”

　　但安永首席经济学家Greg Daco表示，沃什的论述中缺失的关键要素是缺乏透明度，即更高的利率将如何降低通胀。在他看来，通胀主要是由供应冲击和相关投资推动的——这些因素对利率基本不敏感。

　　“对于一个已经面临收入减少、供给驱动型通货膨胀和持续高利率的经济体来说，这种风险是巨大的，”他说道，并补充称，今年第二次加息可能会给对利率敏感的行业带来更大的压力，而除了增加股市回调的风险外，对减缓人工智能驱动的投资激增几乎没有任何作用。

（文章来源：财联社）

“三巫日”来袭原油供应传闻拖累市场情绪 | 今夜看点

Fri, 18 Sep 2026 21:56:54 +0800

　　随着“超级央行周”谢幕，周五美国股指重回横盘震荡状态，同时油价回落的步伐也出现波折。

　　截至发稿，100指数期货（2612合约）涨0.12%，标普500指数期货跌0.08%，道指期货跌0.28%。

　　（纳指日线图，来源：TradingView）

　　AI相关股票盘前一度继续冲高，但截至发稿多数回落。光板块的、Lumentum涨超1%，、、涨幅目前已经回落至1%以下。

　　尽管如此，这依然展现出本周交易逻辑的显著变化。本周初，随着油价和美债收益率飙升，芯片制造商集体出现回撤。但随着美联储“鹰派加息”落地，叠加中东地区原油供应的担忧也有所缓解，投资者对AI领域的信心已有所恢复。

　　欧洲财富管理机构Singular Bank的首席策略师罗伯托·舒尔特斯解读称，未来几周，中东局势的发展以及全球利率走势将成为投资者关注的重点。由于沙特阿美告知部分欧洲的炼油客户下个月将不再获得原油供应，伊朗战争可能进一步扰乱能源供应的风险再度浮现。

　　具体来说，北京时间周五晚间19时许，有媒体援引引知情人士报道称，沙特阿美已通知至少两家欧洲的石油精炼客户，由于该国通往红海的主要输油管道遭到袭击，这些客户下个月将无法收到原油供应。

　　受此消息影响，原本正处于连续第三天回落的油价小幅反弹，对美股、等资产构成压力。

　　（布油分钟线图，来源：TradingView）

　　舒尔特斯补充道：“在三季度财报季开始前，能源价格与货币政策预期仍将是影响市场的主要因素。美国的中期选举也将逐渐成为人们关注的焦点，尤其是当主要候选人提出大胆的政策方案时。”

　　作为9月的第三个星期五，今夜也是美股市场一年只有4次的“三巫日”，城堡证券预估，周五将有名义价值约7万亿美元的期权到期，到期规模为历史最大之一。

　　其他消息

　　【巴菲特转任伯克希尔荣誉董事长儿子霍华德接任】

　　伯克希尔·哈撒韦周五宣布，沃伦·巴菲特即日起转任荣誉董事长，同时继续担任董事。按照公司长期制定的接班计划，董事会选举自1993年起担任公司董事的霍华德·巴菲特出任董事长。格雷格·阿贝尔继续担任首席执行官，苏珊·德克尔继续担任首席独立董事。

　　刚度过96岁生日的巴菲特在致股东信中表示，阿贝尔的表现超出了自己原本极高的期望，已全面担起首席执行官职责，现在是完成交接的合适时机。他明确，阿贝尔负责经营公司，霍华德负责守护伯克希尔的文化与价值观，后两者的价值超过公司资产负债表上的任何一项资产。

　　“股神”在信件结尾又一次感慨岁月不饶人，他写道：“时间老人总会赢。不过，他对我一直很慷慨。他让我有机会亲眼看到伯克希尔走到今天，使我比以往任何时候都更有信心面对未来。公司已交到极为可靠的人手中，我期待继续与你们并肩，做伯克希尔的股东。”

　　【Anthropic设立生物实验室探索Claude驱动实验】

　　据最新报道，Anthropic已在旧金山湾区设立开展实体生物实验的实验室，公司生命科学负责人确认相关布局。据知情人士透露，公司希望探索由Claude指挥机器人开展实验。公司发言人同时澄清，该实验室并非专门用于药物发现，并强调人工监督的重要性。

　　【子公司考虑赴美建厂】

　　据三位知情人士透露，韩国芯片巨头SK海力士旗下子公司Solidigm正考虑在美国新建一座NAND闪存芯片工厂，纽约州北部地区成为热门选址。

　　【丰田计划安排40万台机器人“进厂”】

　　周五的最新报道显示，传统大厂丰田汽车正在启动一项大规模的全球工厂升级，其中的重头戏就是安排40万台进入生产线，打造“人类与机器人能够并肩工作”的工厂。

　　【中国至美东集装箱运费大涨接近历史最高水平】

　　据行业数据显示，目前中国至美国东海岸的非合约海运集装箱运价，已接近历史最高水平。分析人士预计，随着美国与以色列对伊朗的冲突持续推高燃油成本，叠加国庆黄金周前夕的出货高峰期，该航线运价或将在本月创下。

　　【签约姆巴佩承压下跌】

　　瑞士运动品牌昂跑已签约法国球星姆巴佩，借此进军足球市场。昂跑计划于2027年推出首款足球鞋，随后拓展球衣等产品，并已任命法国前球星亨利担任足球业务总监。受此消息影响，在纽约市场交易的昂跑股价盘前走高超5%。

　　与此同时，竞品耐克盘前走低近1%，本周刚创十余年来新低。耐克此前赞助姆巴佩近20年。此前，西班牙球星亚马尔也从耐克转投阿迪达斯。

　　美股时间段值得关注的事件（北京时间）

　　9月18日

　　21:30 美联储理事鲍曼参加交流活动

　　22:00 美国8月谘商会领先指标月率

　　23:45 堪萨斯联储主席施密德发表讲话

　　9月19日

　　01:00 美国至9月18日当周石油钻井总数

（文章来源：财联社）

“时间老人已对我十分慷慨” 96岁巴菲特宣布卸任伯克希尔哈撒韦董事长

Fri, 18 Sep 2026 21:56:49 +0800

　　现年96岁的沃伦·巴菲特在周五（18日）的一份致股东信中宣布，卸任伯克希尔哈撒韦公司董事长一职，立即生效。

　　伯克希尔在一份公告中表示，为表彰其对伯克希尔及其股东做出的非凡贡献，巴菲特将即刻出任公司名誉董事长，并继续担任公司董事会成员。声明宣布，其子霍华德·巴菲特将接任董事长一职，他于1993年起担任伯克希尔董事。

　　巴菲特在股东信中写道：“时间老人总是最终的赢家（Father Time always wins）。然而，他对我已十分慷慨。他给了我机会，让我亲眼看到伯克希尔发展到今天这个高度，让我对未来的前路比以往任何时候都更有信心。”

　　自1965年领导伯克希尔哈撒韦以来，巴菲特已为这家公司服务逾60年。2025年5月，巴菲特在伯克希尔年会上首次宣布卸任首席执行官（CEO）的决定，并由格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任CEO职务。

　　阿贝尔代表伯克希尔全体董事会表示：“沃伦对伯克希尔及其股东的影响在美国商业史上是无与伦比的。他所建立的文化，及其所捍卫的价值观将始终是伯克希尔的核心。霍华德则将成为这些理念的守护者。我们感谢霍华德将在他的新角色中带来的关怀、纪律以及对伯克希尔的深刻理解，并感谢苏·德克尔作为首席独立董事持续展现的卓越领导力和宝贵贡献。”

　　巴菲特在股东信中为其接班人“护航”称：“格雷格负责管理公司；霍华德将守护公司的文化与价值观——这两者的价值远超公司资产负债表上的任何资产。请把霍华德看作是股东们持有的一份保单，并且希望永远不必有申请理赔的那一天。”

　　自阿贝尔于年初接替CEO以来，伯克希尔哈撒韦的股价表现持续逊于大盘。年初至今，公司累计涨幅仅为1.3%，远低于同期标普500指数11.5%的涨幅。

（文章来源：第一财经）

执掌56年后交棒巴菲特卸任伯克希尔董事长

Fri, 18 Sep 2026 20:57:00 +0800

　　有“股神”之称的传奇投资人沃伦·巴菲特正式卸任伯克希尔·哈撒韦董事长，结束长达56年的董事长任期，也标志着这家万亿美元巨头持续多年的最高层交接基本完成。

　　伯克希尔周五宣布，现年96岁的巴菲特将立即转任名誉董事长，同时继续担任公司董事。他的儿子、71岁的霍华德·巴菲特将按照公司长期制定的接班计划立即接任董事长。

　　巴菲特在致股东信中写道：“时间老人终究会赢。不过，他一直待我不薄。”

　　他表示，自己有机会看到伯克希尔发展到今天，而对于公司的未来，“从未像现在这样有信心”。

　　此次卸任董事长，是伯克希尔近年来接班计划的又一关键步骤。

　　巴菲特此前已经于2025年底卸任首席执行官，格雷格·阿贝尔自2026年初起正式接管伯克希尔日常经营。巴菲特最早在2025年5月伯克希尔年度股东大会上宣布将卸任CEO，当时这一消息令现场数千名股东感到意外。

　　在完成CEO交棒后，巴菲特继续担任董事长约9个月，如今这一职务也正式交给霍华德。

　　巴菲特在信中明确划定了两位接班人的角色分工。“格雷格负责经营公司；霍华德将守护公司的文化和价值观——这两样东西比我们资产负债表上的任何东西都更有价值，”他写道。

　　霍华德接班早已筹划多年

　　霍华德是巴菲特三个子女中的第二个，自1993年以来一直担任伯克希尔董事，至今已有30多年。

　　巴菲特多年来一直公开表示，希望由霍华德最终接任伯克希尔董事长，其职责重点并非企业日常经营，而是维护伯克希尔长期形成的企业文化和价值观。

　　去年接受《华尔街日报》采访时，巴菲特甚至直言：“他能得到这个职位，是因为他是我的儿子。”

　　不过，巴菲特同时强调，自己对三个子女都高度信任。

　　从纺织企业到万亿美元巨头

　　巴菲特与伯克希尔的关系已经延续超过60年。

　　他自1965年开始掌控伯克希尔，并自1970年起担任董事长。当年伯克希尔仍是一家经营陷入困境的新英格兰纺织企业。

　　巴菲特在34岁时接管公司，随后逐步退出纺织业务，并利用伯克希尔作为投资和并购平台，在数十年时间里将其改造成涵盖保险、铁路、能源、制造业以及股票投资的庞大企业集团。

　　如今，公司市值约1万亿美元，拥有接近40万名员工，旗下资产横跨保险、铁路、能源和制造等领域，同时管理着全球最受关注的上市公司股票投资组合之一。

　　巴菲特长期创造的投资回报也成为其商业生涯最具代表性的成绩之一。按照相关统计，在巴菲特掌舵期间，伯克希尔为股东创造的复合年化回报率接近20%，大约是同期标普500指数回报率的两倍。

　　每当伯克希尔公布新的股票持仓，其交易往往都会成为全球市场关注的焦点。

　　伯克希尔一年一度的奥马哈股东大会也逐步成为全球投资界最受关注的年度盛会之一。巴菲特本人曾将其称为“资本家的伍德斯托克音乐节”，每年吸引数千名股东和投资者前往奥马哈，更多投资者则长期阅读他的年度股东信。

　　巴菲特仍将留在伯克希尔董事会

　　尽管巴菲特已经不再负责公司日常经营，他仍将继续担任伯克希尔董事，并以名誉董事长身份留在公司。伯克希尔表示，巴菲特未来将“继续提供其宝贵的判断和见解”。

　　随着经营权和董事长职位先后完成交接，伯克希尔持续多年的继任安排已基本落地。对于这家长期带有鲜明巴菲特个人烙印的公司而言，未来的重要考验之一，是证明其经营体系和企业文化能够在“后巴菲特时代”继续有效运转。

　　不过，巴菲特仍将以董事和股东身份留在伯克希尔。他在信的最后写道：“公司现在掌握在非常可靠的人手中，我期待继续和你们一样，作为一名股东留在这里。”

（文章来源：财联社）

海外研选 | 高盛：五大科技巨头2027年发债或达4200亿美元

Fri, 18 Sep 2026 20:56:54 +0800

　　9月17日发布报告，将五家科技巨头2027年全球投资级债务发行规模估算从约4000亿美元上调至4200亿美元，较2026年全年预测增长约68%。

　　与此同时，2026年以来，全球（AI）相关债务发行已达5780亿美元，巨头仅占约四成。

　　高盛认为，这场持续数年的AI建设周期正在重塑全球信用市场。AI已经不仅是股票投资者讨论的盈利增长故事，也开始成为债券投资者必须面对的融资供给和资产负债表问题。

　　AI资本开支继续膨胀

　　此次预测覆盖、Alphabet、Meta、和。高盛之所以上调发债预期，主要因为最新一轮财报公布后，资本开支预测有所增加。其判断是，AI基础设施建设的供需失衡仍将持续，高投入周期至少延续至2027年底。

　　建设、服务器采购和算力部署需要提前投入大量资金，收入和现金回报则逐步形成。投资支出与回报之间的时间差，使债务成为平衡资金需求的重要工具。

　　高盛预计，2027年上述企业35%的资本开支将由债务支持。按照4200亿美元的发行预测推算，五大科技巨头2027年的资本开支规模可能达到约1.2万亿美元。2026年全年发债预测为2500亿美元，截至9月14日已发行2290亿美元，相当于全年预测规模的约92%。

　　不过，资本开支增长并不意味着发债规模会一直同步上升。报告图表预计，资本开支将继续增长至2030年，但债务融资占比在2027年后逐步下降，2030年约为25%。融资规模还取决于企业内部现金创造能力与融资结构。

　　需要注意的是，4200亿美元并未包括数据中心及芯片项目融资。高盛预计，2027年这部分融资将达到3000亿美元。若仅将两类融资机械相加，规模可达7200亿美元，但这一数字并不能视为高盛对整个AI产业链融资规模的预测。

　　AI融资早已不限于科技巨头

　　高盛统计显示，截至9月中旬，2026年全球AI相关债务总发行规模已经达到5780亿美元。其中，超大规模云厂商只占约40%，其余融资来自数据中心项目、、软件、设备、和能源等大量上下游行业。

　　从信用市场类型来看，其中约4900亿美元来自全球投资级市场，另外约880亿美元来自全球杠杆融资市场。

　　投资级市场涉及的融资主体包括超大规模云厂商、数据中心和项目融资、半导体及内存企业、软件与服务公司、PC和设备厂商、数据中心及存储REIT，以及科技行业投资级定期贷款等。与此同时，、能源、机械、化工和等与AI基础设施建设相关的传统行业也开始成为融资链条的一部分。

　　为了避免高估AI融资规模，高盛在统计这些“AI邻近行业”时，仅将其总发行量的30%计入AI相关融资，同时剔除了未提款信用额度、循环信贷和尚未完成的融资。

　　这种融资结构说明，AI投资已经从芯片和企业向实体基础设施扩散。

　　数据中心需要服务器和存储设备，也需要电力、输电网络、制冷设备、以及相应的长期融资。随着AI基础设施规模扩大，越来越多传统行业的资本需求都会与AI建设联系起来。

　　美元市场承担主力，欧元债市未来将分担更多融资

　　高盛预计，在2027年五大科技巨头4200亿美元债务发行中，约65%至75%可能在美元投资级债券市场完成，相当于约2730亿至3150亿美元。最终比例则取决于市场环境，以及投资者对发行人集中度不断上升的接受程度。

　　高盛认为，这些企业的债务规模本身仍有明显扩张空间。与、和等目前美元投资级市场最大的发行人相比，五大科技巨头符合指数纳入条件的存量债券规模整体仍有较大扩张空间。

　　与此同时，高盛预计欧元债券市场未来将承担更多AI融资。

　　今年以来，欧元市场吸收的AI相关债务占比仍相对有限，但除美元之外，欧元投资级债券市场是全球少数拥有足够规模承接大规模企业融资的市场之一。相比之下，英镑、日元、加元、澳元和瑞郎企业债市场总体规模明显较小。

　　除了传统债券，高盛还预计，可转换债券未来也可能在AI基础设施融资中发挥更大作用。这意味着AI建设的融资工具正在逐步多元化。

　　AI债券与非AI信用债表现分化

　　高盛发现，AI相关企业债与其他投资级债券之间的信用利差表现出现明显分化。2026年以来，AI相关美元投资级债券利差明显走阔，而非AI债券整体保持相对稳定。

　　其中，不同AI子行业的表现也并不一致。高盛的数据显示，超大规模云厂商的累计利差扩大最为明显，软件公司其次，硬件企业此前相对更具韧性。

　　但高盛并不认为硬件公司可以一直免受影响。随着计算设备出货增长以及相关融资需求扩大，硬件企业未来可能面临更明显的信用供给压力。

　　这反映了股票和债券投资者在看待AI投资时的不同视角。股票投资者更关注AI能否推动收入和利润增长，而债券投资者首先考虑的是资本开支如何融资、企业是否需要增加杠杆，以及持续的大规模债券供给是否会推高信用利差、压低相对估值。

　　AI债务占信用指数比重迅速上升

　　高盛估算，目前AI相关债券已经占到彭博美元投资级企业债指数约12%，在美元高收益债指数中的占比也达到约6%。欧洲市场目前相对较低，AI相关债务约占欧元投资级指数的3%、欧元高收益债指数的1%。

　　作为比较，业目前占美元投资级企业债市场约22%，占欧元投资级企业债市场约31%。因此，AI债券还没有大到足以完全主导整个市场，但如果当前融资周期持续多年，其指数权重仍有明显上升空间。

　　这也解释了为什么AI相关债券承压，并没有拖累整个美元投资级市场。

　　高盛认为，一方面，美国经济活动仍然稳健，企业信用基本面整体具有支撑，高绝对收益率也继续吸引追求收益的投资者；另一方面，银行、能源和医疗等大型行业与AI投资周期相关性较低，为信用指数提供了较强的分散化作用。

　　不过，高盛仍对明显增加AI相关信用敞口保持谨慎。

　　该行认为，随着AI基础设施建设进入多年周期，一旦市场情绪改善、信用利差收窄，企业可能利用更有利的融资窗口加快发债，从而重新形成供给压力。对于数据中心和算力项目融资，高盛也建议投资者保持选择性，重点评估具体项目风险。

（文章来源：财联社）

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